فصلنامه علمی پژوهشی راهبرد اقتصادی

فصلنامه علمی پژوهشی راهبرد اقتصادی

مطالعه تطبیقی تاثیر اجزای بازار سرمایه بر رشد اقتصادی در ایران و کشورهای منتخب

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
1 دانشجوی دکتری سیاست‌گذاری عمومی، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
2 دانشیار دانشکده حقوق، الهیات و علوم سیاسی، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
3 دانشیار دانشکده حقوق و علوم سیاسی دانشگاه تهران، ایران
چکیده
یافتن یک درک مشترک از محرک‌های توسعه بازار سرمایه و همچنین تأثیر بالقوه‌ای که توسعه بازار سرمایه می‌تواند بر رشد و توسعه اقتصادی داشته باشد، مهم است. بر این اساس، این پژوهش به بررسی مطالعه تطبیقی اجزای فرعی بازار سرمایه اعم از تولید ناخالص داخلی، ثبات اقتصادی، سیاست مالی، نظام بانکی و نهادهای مالی، بازبودن مالی، حمایت از حقوق سهام­داران و حاکمیت قانون در کشورهای منتخب در دوره زمانی 2000  تا 2021 می­پردازد و ضمن مقایسه نتایج بین کشورها، وضعیت ایران با سایر کشورها نیز مقایسه شده که پایه و اساس سیاست‌گذاری را ایجاد می‌کند. روش اصلی الگوگیری در این تحقیق، فرآیندی و راهبردی می‌باشد. به منظور بررسی مسیر توسعه بازار سرمایه و فرآیند سیاست‌گذاری برای رشد و توسعه اقتصادی، از مقایسه تطبیقی مبتنی بر الگوی بردی استفاده می‌شود. نتایج ارائه یافته­های حاصل از مطالعه تطبیقی در جدول مقایسه­ای، الگوی پیشنهادی محقق با هدف توسعه بازار سرمایه ایران به صورت جدول پیشنهادی در انتهای مقاله ارائه شده است.
کلیدواژه‌ها

اکبریان، رضا و حیدری‌پور، سید محسن (1388). بررسی تأثیر توسعه بازار مالی بر رشد اقتصادی در ایران طی سال‌های 1386-1345. پژوهشنامه اقتصادی، 9(34). 43-63.
بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران (1402). گزارش اقتصادی و ترازنامه.
خادم علیزاده، امیر (1392). بررسی نقش بازار سرمایه در رشد اقتصادی ایران با رویکرد اقتصاد خرد (سطح بنگاه-1390-1370). پژوهش‌های اقتصادی ایران، 18(54)، 93-118.‎
راستی، محمد (1388). بررسی رابطه توسعه مالی و رشد اقتصادی در کشورهای عضو اوپک: آزمون فروض پاتریک. بررسی‌های بازرگانی، (38)، 59-72.
شاه‌آبادی، ابوالفضل؛ مرادی، علی و نوروزی، میثم (1395). تأثیر توسعه بازار پول و سرمایه بر رشد ارزش‌افزوده بخش صنعت ایران با استفاده از روش تحلیل مؤلفه‌های اصلی. دوفصلنامه علمی مطالعات و سیاست‌های اقتصادی، 3(2)، 123-148.‎
صامتی، مجید و بهنود، مرجان (1391). تأثیر بی‌ثباتی اقتصادی بر توسعه انسانی در کشورهای منتخب آسیا. فصلنامه تحقیقات اقتصادی راه اندیشه، (15)، 53-68.
عرب، ‌آزاده؛ سرلک، احمد؛ قیاسی، مجتبی و شریف‌نژاد، مریم (1400). بررسی تأثیر توسعه مالی و ثبات مالی بر رشد اقتصادی ایران با استفاده از رهیافت گشتاورهای تعمیم یافته. پژوهش‌های اقتصادی (رشد و توسعه پایدار)، 82(21)، 65-83.‎
فرمان‌آرا، وحید؛ کمیجانی، اکبر؛ فرزین وش، اسداله؛ غفاری، فرهاد (1398). نقش بازار سرمایه در تأمین مالی و رشد اقتصادی (مطالعه موردی ایران و منتخبی از کشورهای در حال توسعه). اقتصاد مالی، 13(47)، 19-38.‎
قدمیاری، فروغ؛ رضایی، مبینا و رجایی، حسینعلی (1396). تأثیر توسعه مالی بر رشد اقتصادی (مقایسه کشورهای درحال‌توسعه، درحال‌توسعه نفتی و توسعه‌یافته. اولین همایش بین‌المللی برنامه‌ریزی اقتصادی، توسعه پایدار و متوازن منطقه‌ای. کردستان، ایران.
 
Adoms, F. U.; Yua, H.; Okaro, C. S. & Ogbonna, K. S. (2020). Capital market and economic development: A comparative study of three Sub-Saharan African emerging economies. American Journal of Industrial and Business Management, 10(5), 963-987.
Ake, B. (2010). The role of stock market development in economic growth: evidence from some Euronext countries. International Journal of Financial Research, 1(1), 14-20.
Anyanwu, J. C. (1993). Monetary Economics: Theory, Policy and Institution. Onitsha: Hybrid Publishers Limited.
Arestis, P.; Demetriades, P. O. & Luintel, K. B. (2001). Financial development and economic growth: the role of stock markets. Journal of money, credit and banking, 16-41.
Beck, T. & Levine, R. (2004). Stock markets, banks, and growth: Panel evidence. Journal of Banking & Finance, 28(3), 423-442.
Beck, T. (2011). Finance and Oil: Is there a resource curse in financial development?. European Banking Center Discussion Paper, (2011-004).
Bhutta, K. S. & Huq, F. (1999). Benchmarking ± best practices: an integrated approach. Benchmarking: An International Journal, 6(3), 254-268.
Bijlsma, M.; Van Ewijk, C. & Haaijen, F. (2014). Economic growth and funded pension systems.
Coşkun, Y.; Seven, Ü.; Ertuğrul, H. M. & Ulussever, T. (2017). Capital market and economic growth nexus: Evidence from Turkey. Central Bank Review, 17(1), 19-29.
Darrat, A. F. (1999). Are financial deepening and economic growth causally related? Another look at the evidence. International Economic Journal, 13(3), 19-35.
Devereux, M. B. & Smith, G. W. (1994). International risk sharing and economic growth. International economic review, 535-550.
Dhonte, Pierre & Shan Kapur. (1997). Toward a Market Economy: Structure of Governance. IMF working paper, (11).
Dittmar, R. & K. Yuan (2008). Do Sovereign Bonds Benefit Corporate Bonds in Emerging Markets?. Review of Financial Studies, 21(5), 1983-2014.
Djankov, S.; C. McLiesh & A. Shleifer (2007). Private Credit in 129 Countries. Journal of Financial Economics, 84(2), 299-329.
Dreger, C. & Reimers, H. E. (2013). Does euro area membership affect the relationship between GDP growth and public debt?. Journal of Macroeconomics, (38), 481-486.
Fincke, B. & Greiner, A. (2015). Public debt and economic growth in emerging market economies. South African Journal of Economics, 83(3), 357-370.
Fink, G.; Haiss, P. R. & Hristoforova, S. (2003). Bond markets and economic growth.
Fischer, S. (1993). The role of macroeconomic factors in growth. Monetory Economic, 32(3), 485-512.
Grigoli, F.; Herman, A. & Schmidt-Hebbel, K. (2018). Saving in the world. World Development, (104), 257-270.
Harris, R. D. (1997). Stock markets and development: A re-assessment. European Economic Review, 41(1), 139-146.
Heipertz, M. & A. Verdun. (2010). Ruling Europe, The Politics of the Stability and Growth Pact. Cambridge University Press. Cambridge.
Jhingan, M. L. (2005). Monetary Economics. Delhi: Vrinda Publications Ltd.
Kang, T. & K. Kim (2019). Push vs. Pull Factors of Capital Flows Revisited: A Cross-Country Analysis. KIEP Working Paper 19-01, Korea Institute for International Economic Policy, Seoul.
Kumar, M. & Woo, J. (2010). Public debt and growth.
La Porta, R.; F. Lopez-de-Silanes & A. Shleifer (2006). What Works in Securities Laws? Journal of Finance, 61(1), 1-32.
Laeven, L. (2014). The Development of Local Capital Markets: Rationale and Challenges. IMF Working Paper 14/234, International Monetary Fund, Washington, DC.
Larch, M.; Noord P. & Jonung, L. (2010). The stability and growth pact: lessons from the great recession. MPRA Paper, (27900), posted 9. January 2011- 19:30 UTC.
Levine, R. & Zervos, S. (1998). Stock markets, banks, and economic growth. American economic review, 537-558.
Levine, R. (1991). Stock markets, growth, and tax policy. The Journal of Finance, 46(4), 1445-1465.
Levine, R. (1997). Financial development and economic growth: views and agenda. Journal of economic literature, 35(2), 688-726.
Lim J. J. (2013). Institutional and Structural Determinants of Investment Worldwide. Policy Research Working Paper 6591, World Bank, Washington D.C.
Mishkin, F. S. (2007). The Economics of Money, Banking and Financial Markets. Boston, MA: Greg Tobin.
Mishra, P. K.; Das, K. B. & Pradhan, B. B. (2010). Foreign institutional investments and real economic growth in India: a causality test. International Research Journal of Finance and Economics, (41), 212-219.
Naceur, S. B. & Ghazouani, S. (2007). Stock markets, banks, and economic growth: Empirical evidence from the MENA region. Research in International Business and Finance, 21(2), 297-315.
Nordin, S. & Nordin, N. (2016). The impact of capital market on economic growth: a Malaysian outlook. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(7), 259-265.
Nwaolisa, E. F.; Kasie, E. G. & Egbunike, C. F. (2013). The Impact of Capital Market on the Economic Growth of Nigerian Economy under Democratic Rule. Arabian Journal of Business and Management Review, (3), 53-62.
Obstfeld, M. (1992). Risk-taking, global diversification, and growth (No. w4093). National bureau of economic research.
Ong, L. & Sy, A. (2004). The Role of Mature Market Mutual Funds in Emerging Markets: Myth or Mayhem?.
Reinhart, C. M. & Rogoff, K. S. (2010). Growth in a Time of Debt. American economic review, 100(2), 573-578.
Rojas-Suarez, L. (2014). Towards Strong and Stable Capital Markets in Emerging Market Economies. BIS Paper 75, Bank for International Settlements, Basel, Switzerland.
Rose, P. S. & Marquis, M. H. (2009). Money and Capital Markets. New York: McGraw Hill.
Schclarek, A. (2004). Debt and economic growth in developing and industrial countries (No. 2005: 34). Working Paper.
Schumpeter, J. (1912). The Theory of Economic Development. Harvard University Press, Cambridge, MA.
Seven, Ü. & Yetkiner, H. (2016). Financial intermediation and economic growth: Does income matter?. Economic Systems, 40(1), 39-58.
Thumrongvit, P.; Kim, Y. & Pyun, C. S. (2013). Linking the missing market: The effect of bond markets on economic growth. International Review of Economics & Finance, (27), 529-541.
Vittas, D. (1998). Institutional investors and securities markets: which comes first? (Vol. 2032). World Bank Publications.
World Bank Group. (2019). Capital Markets Development. World Bank.
World Bank Group. (2020). Capital Markets Development: A Primer for Policymakers. World Bank.
Yu, J. S.; Hassan, M. K. & Sanchez, B. (2012). A re-examination of financial development, stock markets development and economic growth. Applied Economics, 44(27), 3479-3489.

  • تاریخ دریافت 19 شهریور 1402
  • تاریخ بازنگری 14 آبان 1402
  • تاریخ پذیرش 22 آبان 1402