فصلنامه علمی پژوهشی راهبرد اقتصادی

فصلنامه علمی پژوهشی راهبرد اقتصادی

اثر پول دیجیتال بانک مرکزی بر سیاست‌گذاری پولی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
1 دانشجوی کارشناسی ارشد، دانشگاه امام صادق (ع)، تهران، ایران،
2 دانشیار، عضو هیئت‌علمی دانشکده اقتصاد دانشگاه امام صادق (ع)، تهران، ایران
چکیده
حفظ حکمرانی پولی بانک مرکزی در برابر هجوم رمزپول‌های خصوصی، بسیاری از بانک‌های مرکزی را به سوی صدورپول دیجیتال بانک مرکزی سوق داده است. در این زمینه اما همچنان ابهاماتی مطرح است که میزان اثرگذاری صدور پول دیجیتال بانک مرکزی بر سیاست پولی را می‌توان از مهم‌ترین آن‌ها دانست.
در پژوهش حاضر ابتدا با رویکرد توصیفی - تحلیلی بر مبنای مطالعات نظری به تجزیه‌وتحلیل ابعاد مختلف انتشار پول دیجیتال بانک مرکزی پرداخته شد. در ادامه پژوهش چند رویکرد اصلی طراحی CBDC را انتخاب و طبقه‌بندی کرده و با استفاده از ماتریس SWOT مورد ارزیابی قرار داده‌ایم. نتایج ماتریس SWOT حاکی از لزوم استفاده از راهبرد تهاجمی، به‌عنوان راهبرد اصلی در صدور CBDC است. نتایج ماتریس QSPM نیز نشان‌دهنده آن است که بهترین راهبرد فرعی تهاجمی جهت طراحی پول دیجیتال بانک مرکزی به‌نحوی‌که بالاترین اثرگذاری را بر سیاست‌گذاری پولی داشته باشد؛ راهبرد انتشار پول دیجیتال خرده‌فروشی بانک مرکزی مبتنی بر حساب و با بهره متنوع است.
بانک مرکزی با صدور این نوع از CBDC، به یک لنگر اسمی بادوام و معتبر دست خواهد یافت. از جنبه مکانیسم انتقال سیاست پولی نیز کانال نرخ بهره بیشترین اثر را خواهد پذیرفت. همچنین کانال نرخ ارز مکانیسم انتقال سیاست پولی تنها در صورتی تحت‌تأثیر قرار می‌گیرد که افراد خارج از کشور نیز اجازه استفاده از CBDC را داشته باشند.
کلیدواژه‌ها

موضوعات


اسماعیل‌زاده، محمدرضا (1399). پول دیجیتال بانک مرکزی: فرصت‌ها و تهدیدها در نظام پولی مبتنی بر بانکداری بدون ربا. (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، دانشکده معارف اسلامی و اقتصاد، دانشگاه امام صادق (علیه‌السلام)، تهران، ایران.
بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران (1401). پیش‌نویس سند ریال دیجیتال. مرداد 1401.
بهمن‌پور، حمید و مشیری، سعید (1399). اقتصاد پول و بانک. تهران: نشر نی.
حسینی دولت‌آبادی، سید مهدی (1393). ابعاد و پیامدهای خلق پول توسط بانک‌های تجاری در ایران. تهران: مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی.
سالم، بهنام (1391). تاریخچه سیاست پولی. ماهنامه بررسی مسائل و سیاست‌های اقتصادی، (6 و 7)، 81-92.
ظفری، شادی (1400). کارایی سیاست‌های پولی و تقاضای پول در ایران؛ یک تحلیل عدم تقارن. (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصاد، دانشگاه الزهرا (سلام‌الله‌علیها)، تهران، ایران.
گنجی، حمید (1397). سیاست پولی بهینه در مدل کینزین‌های جدید با لحاظ ناهمگن انتظارات در قالب مدل تعادل عمومی تصادفی پویا. (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران، تهران،‌ ایران.
مهرگان، نادر و دلیری، حسن (1392). واکنش بانک‌ها در برابر سیاست‌های پولی بر اساس مدلDSGE . فصلنامه پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، سال بیست و یکم، (66)، 39-68.
ولی‌زاده، شهلا (1397). بررسی اثرات سیاست پولی بر روی متغیرهای کلان اقتصادی از کانال‌های اعتباری و ترازنامه‌ای (رویکرد مدلDSGE ). (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، ‌تهران، ‌ایران.
یعقوبی، محمد؛ سیفی، وحید و صادقی شاهدانی، مهدی (1400). راهبرد اساسی خصوصی‌سازی در ایران. فصلنامه راهبرد اقتصادی، سال بیست و چهارم، (1)، 104-120.
 
 
 
Adalid, Roman, Álvarez-Blázquez, Álvaro & Assenmacher, Katrin (2022). Central bank digital currency and bank intermediation. ECB Occasional Paper Series, (293 / May 2022).
Barrdear, J. & M. Kumhof. (2016). The Macroeconomics of Central Bank Issued Digital Currencies. Bank of England Working Paper 605, Bank of England, London.
Beniak, Patrycja (2019). Central bank digital currency and monetary policy: a literature review. Narodowy Bank Polski, Western Australian Treasury Corporation, 22 October 2019.
Bernanke, B. & Blinder, A.S (1988). Credit, Money, and Aggregate Demand. American Economic Review, 78(2), 435-439.
Bindseil, U. & Panetta, F. (2020). CBDC remuneration in a world with low or negative nominal interest rates. VOX EU, available at https://voxeu.org/article/cbdc-remuneration-world-low-or-negative-nominal-interest-rates
Bordo, M. D. & Levin, A. T. (2017a). Central Bank Digital Currency and the Future of Monetary Policy. Hoover Institution.
Boser, F. & Gersbach, H. (2021). Monetary Policy with a Central Bank Digital Currency: The Short and the Long Term. Center of Economic Research at ETH Zurich Zurichbergstrasse 188092 Zurich Switzerland. November 9, 2021.
CPMI-MC (2018). Central bank digital currencies. Joint Report by the Committee on Payments and Market Infrastructures and the Markets Committee (CPMI-MC). Retrieved from: https://www.bis.org/cpmi/ publ/d174.pdf
Davoodalhosseini, S. M. (2018). Central bank digital currency and monetary policy. Available at SSRN 3011401.
Davoodalhosseini, Seyed Mohammadreza (2021). Central Bank Digital Currency and Monetary Policy. Journal of Economic Dynamics & Control.
Denmarks National bank (2017). Central bank digital currency in Denmark?. Analysis, (28), 15 December.
Dyson, B. Barker, J. & Clayton, E. (2018). Broadening narrow money: monetary policy with a central bank digital currency. Bank of England Staff Working Paper, 724.
Griffoli, Adrian & Mancini (2019). The Rise of Digital Money. IMF Fintech Note19/01.
Jiang, Janet & Zhu, Yu. (2021). Monetary Policy Pass-Through with Central Bank Digital Currency. Staff Working Paper, Bank of Canada, March 2021, ISSN 1701-9397
Kahn, C.; Singh, M. & Alwazir, J. (2022). Digital Money and Central Bank Operations. International Monetary Fund. WP/22/85
Malloy, M.; Martinez, F.; Styczynski, M. & Thorp, A. (2022). Retail CBDC and U.S. Monetary Policy Implementation: A Stylized Balance Sheet Analysis, Finance and Economics Discussion Series 2022-032. Washington: Board of Governors of the Federal Reserve System, available at https://doi.org/10.17016/FEDS.2022.032.
Meaning, J.; Dyson, B.; Barker, J. & Clayton, E. (2018). Broadening narrow money: monetary policy with a central bank digital currency.
Meredith, E.; David, Fred R. & David, Forest R. David (2016). The quantitative strategic planning matrix: a new marketing tool. Journal of Strategic Marketing, 25(4), 1-11.
Mishkin, F. S. (2004). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets. Pearson Addison Wesley.
Mishkin, Frederic. S. (1995). Symposium on the Monetary Transmission Mechanism. The Journal of Economic Perspectives, 9(4), 3-10.
Norges Bank (2018). Central bank digital currencies. Norges Bank Paper No 1/2018.
Soderberg, Gabriel (2022), Behind the Scenes of Central Bank Digital Currency. International Monetary Fund, Note 2022/004
Sveriges Riksbank (2018). The Riksbank’s e-krona project. Report 2. available at https://www.riksbank.se/globalassets/media/rapporter/e-krona/2018/the-riksbanks-ekrona-project-report-2.pdf
Varadarajan, R. (2010). Strategic Marketing and Marketing Strategy: Domain, Definition, Fundamental Issues, and Foundational Premises. Journal of the Academy of Marketing Science, 38(2), 119-140, April 2010.
Walukow, M. & Pangemanan, S. (2015). Developing Competitive Strategic Model Using Quantitative Strategic Planning Matrix (QSPM) Approach for Handicrafts Ceramic Industry in Pulutan. Minahasa Regency, (211), 688-695, 25 November 2015.
Williamson, S. (2019). Central bank digital currency: Welfare and policy implications. In 2019 Meeting Papers (No. 386). Society for Economic Dynamics.
Wu, Yuqing (2020). The Impact of the Issuance of Central Bank Digital Currency on the Effectiveness of Monetary Policy. Advances in Economics, Business and Management Research, volume 155.
Yousefi, N. (2019). Strategic Planning based on SWOT and Multi-criteria Decision Analysis. Master Thesis, Department of Mechanical and Industrial Engineering, Tallinn university of technology.

  • تاریخ دریافت 30 اردیبهشت 1402
  • تاریخ بازنگری 29 آبان 1402
  • تاریخ پذیرش 04 دی 1402