Economic Strategy

Economic Strategy

The effect of monetary and fiscal policies on social welfare in Iran: Dynamic Stochastic General Equilibrium models

Document Type : Original Article

Authors
hojjatollah hashembeigi 1
abbas memarnejad 2
hamid shahrestani 3
hamid kurdbacheh 4
1 Ph.D. Student , Department of Economics, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran,Iran;
2 Assistant Professor, Department of Economics, Science and Research Branch, Islamic Azad University,Tehran,Iran;
3 Professor, Department of Economics, Science and Research Branch, Islamic Azad University,Tehran,Iran;
4 Associate professor, Department of Economics, Alzahra University, Tehran,Iran;
10.22034/es.2024.415928.1708
Abstract
This article has investigated the effects of monetary and fiscal policy impulses on macroeconomic variables by using the New Keynesian Dynamic Stochastic General Equilibrium Model. Monetary and fiscal policies are a tool for managing the economy by government institutions. Economic policy makers make monetary and fiscal policies by examining economic indicators such as inflation, economic growth, gross national product, trade balance, etc.
Considering the importance of the monetary and fiscal sector in transferring the effects of economic policies, in this article, in addition to considering the main elements of standard models, such as households, firms, the government, the central bank and the foreign sector, nominal and real stickiness are also included in the model and in order to ensure the reliability of the model results, the moment of the main variables based on the real data were compared with the moment of the simulated values of those variables and the impulse- response functions of the variables to the shocks of the model were checked. Based on the moment used, the model has acceptable fitting power and accuracy. The simulation results show that social welfare increases as a result of positive monetary and fiscal shocks. In order to compare the moments of real and simulated trends from the seasonal time series of the variables of GDP, inflation, fixed capital formation, total consumption, government expenditures, government oil revenues, government tax revenues and the amount of money during the time period was used from 1368 to 1400. The results indicate the correlation and co-movement of simulated results and real data. The above issue has important implications from the point of view of economic policies that should be taken into consideration.
Keywords
Social wlfare
Monetary policy
Fiscal policy
DSGE model

Subjects

امینی، علیرضا و نشاط حاجی، محمد (1384). برآورد سری زمانی موجودی سرمایه در اقتصاد ایران طی دوره 1381-1388. مجله برنامه و بودجه، (90)، 53-86.
بهرامی، جاوید و قریشی، نیره‌سادات (1390). تحلیل سیاست پولی در اقتصاد ایران با استفاده از مدل تعادل عمومی پویای تصادفی. فصلنامه مدل‌سازی اقتصادی، سال پنجم، (1).
توکلیان، حسین (1391). بررسی منحنی فیلیپس کینزین‌های جدید در چهارچوب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی برای ایران. تحقیقات اقتصادی، 47(100)، 22-1.
حیدرپور، افشین (1400). تحلیل رفاهی سیاست­های پولی کشور با تأکید بر پیامد رفاهی تورم در ایران. اقتصاد باثبات، (2)2، 45-80.
صباغ کرمانی، مجید؛ یاوری، کاظم؛ حسینی‌نسب، سیدابراهیم و موسوی‌نیک، سیدهادی (1389). بررسی اثر حاکمیت مالی بر رفاه اجتماعی ایران در چهارچوب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی (DSGE). اقتصاد و الگو سازی، (4)1، 183-215.
طائی، حسن (1385)، تابع عرضه نیروی کار: تحلیلی بر پایه داده‌های خرد. پژوهش‌های اقتصادی ایران، (29)، 93-112.
متوسلی، محمود؛ ابراهیمی، ایلناز؛ شاهمرادی، اصغر و کمیجانی، اکبر (1389). طراحی یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی نیوکینزی برای اقتصاد ایران به‌عنوان یک کشور صادر‌کننده نفت. فصلنامه پژوهش‌های اقتصادی، 10(4). 116-87.
مرزبان، حسین؛ دهقان شبانی، زهرا؛ رستم­زاده، پرویز و ایزدی، حمیدرضا (1395). محاسبه رفاه با سناریوهای متفاوت سیاست مالی در چهارچوب مدل سیاست‌ پولی و مالی بهینه. فصلنامه علمی مدلسازی اقتصادی، (36)10، 25-51.
نیک‌زاد، محمد؛ یزدانی، مهدی و درگاهی، حسن (1402). بررسی آثار زیان رفاهی تکانه‌های ترازپرداخت‌ها در اقتصاد ایران: رویکردDSGE . فصلنامه تحقیقات اقتصادی، (2)58، 315-356.
 
Adolfson, M.; Laseen, S.; Linde, J. & Vill, M. (2007). Bayesian Estimation of an Open Economy Model with Incomplete Pass-Through. Journal of international economics, (72), 481-511.
Altar, M .Samuel (2006). The Influence of Monetary and Fiscal Policies on Social Welfare. 62th International Atlantic Economic Conference, Philadelphia, Pennsylvania.
Calvo, G. A. (1983). Staggered prices in a utility-maximizing framework. Journal of Monetary Economics, 12(3), 983-998.
Engler, P. & Tervala, J. (2018). Welfare effects of TTIP in a DSGE model. Economic Modelling, (70), 230-238.
HoseiniGhafar, A.; Bakhshi Dastjerdi, R.; Sameti, M. & Shajari, H. (2019). On the Welfare Cost of Inflation in a New Keynesian Model with a Cash-in-advance Constraint: The Case of Iran. Iranian Economic Review, 23(3), 749-768.

Huixin, B. & Kumhof, M. (2011). Jointly Optimal Monetary and Fiscal Policy Rules under Liquidity Constraints. Journal of Macroeconomics, 33(3), 373-389.

Jacob, P. & Ozbilgin, M. (2021). Welfare gains in a small open economy with a dual mandate for monetary policy.

Jakab, Z. M.; Kucsera, H.; Szilágyi, K. & Világi, B. (2010). Optimal simple monetary policy rules and welfare in a DSGE Model for Hungary (No. 2010/4). MNB Working Papers.
Khan, A.H. & Najam, U.S. (1993). Exports and Economic Growth: The Pakistan Experience. International Economic Journal, 7(3).
Rawls, J.A. (1972). Theory of Justice. Oxford: Clarendon Press.
Resende, C.D. & Rebei, N. (2008). Estimating the Degree of Fiscal Dominance in a DSGE Model with Sticky Prices and Non-Zero Trend Inflation. Working Paper No. 08-28, Bank of Canada.
Rubio, M. & Carrasco-Gallego, J. A. (2014). Basel I, II, and III: A Welfare Analysis using a DSGE Model.
Schmitt-Grohe, S. & Uribe, M. (2004b). Solving Dynamic General Equilibrium Models Using a Second-Order Approximation to the Policy Function. Journal of Economic Dynamics & Control, (28), 755-775.

  • Receive Date 10 May 2023
  • Revise Date 26 June 2023
  • Accept Date 05 September 2023